Что будет с белорусским рублем на следующей неделе?

Возможны значительные колебания курсов валют на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи.

По итогам недели курсы доллара и евро могут снизиться против белорусского рубля всего примерно на 0,5%, пишет аналитик «Белрынка» Владимир Тарасов.

Небольшое ослабление доллара возможно уже в понедельник 11 апреля.

Прогноз на прошедшую неделю, сделанный нами 2 апреля, оправдался в отношении тенденций изменений курсов: доллар по итогам торгов на БВФБ подорожал по отношению к белорусскому рублю, тогда как курсы евро и российского рубля снизились. Более того, оправдались и ожидания значительного роста курса доллара в понедельник 4 апреля (курс вырос на 1,1%).

Однако по итогам недели средневзвешенный курс доллара на БВФБ увеличился всего на 0,2% (до 20.029 BYR/USD 8 апреля), хотя ожидался его рост на 1-2%. Причиной отклонения от прогноза оказался неожиданный рост цен на нефть, связанный с появлением данных о снижении коммерческих запасов нефти в США за неделю, завершившуюся 1 апреля, на 4,9 млн. баррелей. К тому же, добыча нефти в США снизилась на 0,15%. В результате цена на нефть марки brent на торгах в Лондоне 8 марта увеличилась до 40,09 USD за баррель с 37,61 USD за баррель 4 марта. Это привело к снижению курса доллара США по отношению к российскому рублю на торгах Московской биржи, что вызвало снижение курса доллара и против белорусского рубля.

Средневзвешенный курс российского рубля по отношению к белорусскому за прошедшую неделю снизился на 0,4% (до 296,76 BYR/RUB). Средневзвешенный курс евро уменьшился на 0,2% (до 22.742 BYR/EUR).

Валютная корзина из доллара, евро и российского рубля на прошедшей неделе подешевела на 0,1%, хотя мы ожидали роста ее стоимости на 0,5%. Снижение незначительно, поэтому можно говорить о том, что стоимость валютной корзины стабилизировалась, как и прогнозировалось (в связи с началом посевных работ).

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Стабилизировало стоимость корзины валют на прошедшей неделе, по-видимому, Министерство финансов РБ, которое 6 апреля начало размещать на БВФБ рублевые государственные краткосрочные облигации с доходностью 24% годовых и датой погашения 22 апреля. Весь объем эмиссии данных ценных бумаг, равный 1,5 трлн. BYR, был реализован за два дня. Таким образом, Минфин отвлек довольно значительные ресурсы из банковской системы страны.

Поддерживает белорусский рубль и продажи валюты населением. По данным Нацбанка, в марте текущего года население, как и в феврале, активно продавало иностранную валюту, сохраняя незначительные объемы ее приобретения, в результате чего объем чистой продажи населением валюты вырос до 191,1 млн. USD со 146,6 млн. USD в феврале. Продажи, скорее всего, продолжаются и в апреле, как это было и в прошлом году.

Нацбанк на прошедшей неделе сообщил, что в марте он покупал валюту на торгах БВФБ. Золотовалютные резервы РБ за март выросли: резервы в определении МВФ – на 80,4 млн. USD, достигнув 1 апреля 2016 года 4.191,4 млн. USD, в национальном определении – на 131,2 млн. USD (до 4.506,4 млн. USD).

Таким образом, полученный от Евразийского фонда стабилизации и развития первый транш кредита в объеме 500 млн. USD почти весь ушел на выплаты по старым долгам. Но кризиса с погашением внешней задолженности удалось избежать. Тем не менее, в ближайшие месяцы проблемы с погашением долгов вновь могут возникнуть.

Таким образом, несмотря на некоторую стабилизацию валютного рынка на прошедшей неделе, ситуация остается довольно сложной, и в будущем все-таки должна сформироваться тенденция к росту стоимости валютной корзины. Но на текущей неделе будем ожидать сохранения стабилизации. Похоже, что Минфин и Нацбанк контролируют состояние рублевой ликвидности в банках, и будут отвлекать избыток рублей с рынка, что снизит давление на курс рубля. То есть, стоимость корзины валют может меняться на несколько десятых процентов в день в рамках бокового коридора.

Курс доллара по отношению к евро

На прошедшей неделе состоялись несколько выступлений руководителей ФРС США и Европейского Центробанка, но они не добавили ничего нового.

Так, глава ЕЦБ Марио Драги заявил, что экономика еврозоны продолжает расти умеренными темпами и подчеркнул, что банк не может в одиночку создавать условия для экономического роста. Впрочем, Марио Драги также сказал, что ЕЦБ не испытывает недостатка в инструментах для проведения своей кредитно-денежной политики.

А глава ФРС Джанет Йеллен в своем выступлении в здании общественной организации «Международный Дом» 7 апреля заявила, что курс на постепенное повышение ставки ФРС является приемлемым, а американская экономика продолжает восстановление удовлетворительными темпами. Он отметила хороший уровень занятости, а также некоторые признаки роста инфляции.

Джанет Йеллен вступила в заочную полемику с кандидатом от республиканской партии США Дональдом Трампом, который обвинил ФРС в поддержке «пузырей» активов. В связи с этим Джанет Йеллен отметила, что она не назвала бы то, что происходит, экономикой «мыльного пузыря».

Таким образом, неопределенность в отношении перспектив курса евро против доллара сохраняется. Курс держится на довольно высоком уровне, но повода для формирования тенденции ни к его росту, ни к снижению, найти не удается. Можно ожидать, что и на текущей неделе изменений в данном отношении не произойдет. То есть курс евро по отношению к доллару на международном валютном рынке форекс будет колебаться в пределах +/- 1%.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Столь же неопределенной является и ситуация с российским рублем. 17 апреля в Дохе должна состояться встреча министров нефти большинства нефтедобывающих стран мира, на которой будет обсуждаться вопрос о замораживании уровня добычи нефти.

Судя по имеющейся информации, договориться об этом странам не удастся, однако это не означает, что после этого последует обвал цен на нефть. Участники встречи могут дать рынку новую надежду в виде какой-то перспективы договоренности в будущем. Это вполне возможно. Перспективы совещания описал глава отдела стратегий на товарно-сырьевом рынке Saxo Bank Оле Хансена следующим образом: «Рынок можно одурачить, и нас одурачили. С тех пор как в январе появились первые признаки вербальных интервенций, цены на нефть восстановились почти на 50%. Производителям удалось многого достичь, ничего не делая, так что на данном этапе, я думаю, они будут весьма довольны, просто если сумеют поддерживать на рынке веру в то, что при необходимости меры будут приняты».

Но в течение недели 11-15 апреля возможны резкие колебания цен на нефть, которые будут сопровождаться колебаниями и курса российского рубля. Какая-либо тенденция до 17 апреля вряд ли сформируется, все таки вряд ли участники рынка форекс придут к выводу, что некоторые нефтедобывающие страны их дурят (как считают в Saxo Bank).

Российские эксперты в настоящее время дают прогнозы изменения курса доллара с высокой степенью неопределенности. В частности, Егор Сусин, главный эксперт центра экономического прогнозирования Газпромбанка, полагает, что концу лета курс доллара будет находиться в интервале 65-75 RUB/USD, но к концу года опуститься в интервал 60-65 RUB/USD.

Следует учитывать, что текущая рабочая неделя завершается 15 апреля, за два дня до встречи в Дохе. В связи с этим спекулянты вполне могут поднять цену на нефть на волне ожиданий положительных для нефти решений этой встречи, а это может привести и к некоторому укреплению российского рубля по отношению к доллару, на величину порядка 1%.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

В таких условиях на текущей неделе можно ожидать значительных колебаний курсов валют по отношению к белорусскому рублю без появления выраженной тенденции. Но с учетом возможного роста курса российского рубля в условиях стабильной стоимости корзины можно ожидать, что курс доллара по отношению к белорусскому рублю опустится примерно на 0,5%.

Прогноз на понедельник 11 апреля

В условиях крайней неустойчивости рынков прогнозировать движение курсов валют в понедельник 11 апреля на основании тенденций, сложившихся о второй половине дня 8 апреля, вряд ли имеет особый смысл. Но если задаться такой целью, то можно ожидать, что курс доллара немного снизится уже в понедельник.

На это указывает снижение во второй половине дня 8 апреля курса доллара по отношению к российскому рублю на Московской бирже. Оно было небольшим: от уровня в 67,25 RUB/USD к 67 RUB/USD. Но тенденция налицо, тем более, что нефть в пятницу дорожала.

Что касается курса евро против доллара, но в пятницу во второй половине дня он поднимался до уровня 1,14 USD/EUR. Это довольно высокое значение, поэтому в понедельник можно ждать, скорее, не продолжения роста, а коррекции.

В целом, в понедельник 11 апреля можно ожидать небольшого, на доли процента снижения средневзвешенного курса доллара по отношению к белорусскому рублю.