Новые деньги обесценятся уже завтра

Дорога к ослаблению белорусского рубля теперь открыта.

На прошедшей неделе стоимость валютной корзины из доллара США, евро и российского рубля выросла на 0,65%, что оказалось близко к ожиданиям (0,5%). Однако при этом средневзвешенный курс доллара США на торгах на Белорусской валютно-фондовой бирже увеличился не на 1-2%, как прогнозировалось, а всего на 0,1% – до 20.053 BYR/USD 29 июня торги иностранными валютами на бирже 30 июня, а также 1 июля не проводились в связи с деноминацией.

К этому привел неожиданный подъем курса российского рубля по отношению к доллару и евро на Московской бирже. А это было вызвано фактором, который вряд ли можно было предвидеть: появлением данных Минэнерго США о неожиданном снижении запасов сырой нефти в США за неделю, завершившуюся 24 июня, на 4,05 млн. баррелей против прогнозируемого сокращения на 2,5 млн. баррелей. А добыча нефти в США упала на 55 тыс. баррелей в день – до 8,622 млн. баррелей. Подъему цен на нефть способствовала и информация о забастовке с 1 июля работников нефтегазовых месторождений Норвегии.

В связи с этим цена на нефть марки brent на мировом рынке 29 июня опять оказалась выше 50 USD за баррель, а курс доллара США на Московской бирже 29 июня опускался ниже 64 RUB/USD. Это привело к росту средневзвешенного курса российского рубля по отношению к белорусскому рублю на БВФБ за неделю на 1,8% – до 312,12 BYR/RUB, или, в новых единицах – до 3,1212 BYN/100RUB на 29 июня. А средневзвешенный курс евро за неделю опустился на 0,3% – до 22.210 BYR/EUR, то есть до 2,221 BYN/EUR. Данные курсы Нацбанк установил в качестве официальных на 30 июня – 4 июля.

Прогнозы на текущую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Рост стоимости валютной корзины на прошедшей неделе указывает на весьма вероятное возобновление тенденции ослабления белорусского рубля по отношению к корзине. В этой тенденции в июне был перерыв, связанный, по-видимому, с проведением «всебелорусского народного собрания» и налоговых выплат. Но все это позади, и дорога к ослаблению белорусского рубля теперь открыта.

На прошедшей неделе появилась новая негативная информация для белорусского рубля. Завершился визит миссии МВФ, в результате которого обнаружилось, что между фондом и руководством Беларуси имеются весьма существенные разногласия. Белорусский Минфин, правда, был полон оптимизма, а в миссии сообщили, что в течение ближайших недель возможны переговоры по поводу предоставления Беларуси нового кредита, а во II полугодии не исключен визит в Минск специальной миссии, которая будут заниматься только обсуждением условий предоставления кредита. Но фонд посоветовал белорусской стороне ускорить реформы, на что та, судя по всему, не согласна.

Кроме того, министр энергетики РБ Владимир Потупчик сообщил, что МВФ требует отказаться от перекрестного субсидирования, но белорусская сторона выступает против этого. По его словам, реальный сектор оплачивает за население около 1 млрд. USD в год, то есть деньги тут не маленькие, и на повышение тарифов для населения в необходимой для ликвидации перекрестного субсидирования мере руководство Беларуси явно не пойдет. Так что, на кредит МВФ рассчитывать вряд ли стоит.

В банковской системе Беларуси сохраняется избыточная рублевая ликвидность. Нацбанк отвлекает средства с рынка, и 29 июня провел депозитный аукцион, на котором привлек 5,42 трлн. BYR на срок 7 дней. Это примерно столько же, сколько и за неделю до этого (22 июня Нацбанк разместил краткосрочные облигации на 5 млрд. BYR на такой же срок). С учетом указанных факторов, на текущей неделе ожидается увеличения стоимости валютной корзины на 0,5-1%.

Курс доллара по отношению к евро

Ситуация на мировом финансовом рынке на прошедшей неделе несколько успокоилась. 28-29 июня состоялся саммит Евросоюза, на котором обсуждался вопрос о выходе Великобритании из союза. Стало окончательно ясно, что в настоящее время ничего не ясно. Нынешний премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон сообщил, что выходом будет заниматься другой премьер-министр, который будет выбран только к октябрю текущего года. А в ЕС решили, что пока официального запроса со стороны Великобритании о выходе нет, обсуждать нечего.

Так что собравшиеся на саммите чиновники договорились только о следующей встрече, которая состоится 16 сентября в Братиславе, причем без представителя Великобритании на высшем уровне. Теоретически выход Великобритании займет несколько лет, а это большой срок, и, в принципе, нельзя исключить возможность того, что страна еще попросится обратно в ЕС.

В целом прогнозы будущего ЕС остаются пессимистичными. Глава ЕЦБ Марио Драги заявил, что потеря Великобритании приведет к сокращению ВВП еврозоны в размерах 0,3-0,5% от ВВП.

Не добавляет крепости евро и решение рейтингового агентства Standard & Poor's снизить долгосрочный кредитный рейтинг Европейского союза с AA+ до AA, а Великобритании – с ААА до АА. А в МВФ 30 июня сообщили, что Deutsche Bank представляет собой наиболее рискованный банк среди крупнейших мировых банков.

Поэтому можно ожидать, что после снижения курса евро против доллара, произошедшего после референдума в Великобритании, коррекции курса ожидать не стоит. Но и для продолжения ослабления европейской валюты особых оснований нет. США напрямую от выхода Великобритании из ЕС не пострадают, но косвенный ущерб, связанный с замедлением экономик европейских стран, будет иметь место. Поэтому у ФРС появился еще один повод не спешить повышать свои ставки.

Поэтому прогнозируется изменение курса евро против доллар США на рынке форекс на текущей неделе в рамках бокового коридора. То есть, курс может колебаться в пределах +/- 1%, но в целом изменение должно оказаться нулевым.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Укреплению российского рубля на прошедшей неделе способствовали и заявления главы Банка России Эльвиры Набиуллиной о том, банк пока не планирует покупать валюту для пополнения резервов, и вообще решение о такой покупке не зависит от цен на нефть и от курсов валют, а определяется оценкой ситуации. Тем самым она пыталась создать впечатление, что Банк России не вмешивается в процесс образования курса рубля. Вряд ли к ее словам стоит относиться серьезно, и если рубль укрепится в еще большей степени, можно ожидать, что оценка ситуации Банком России тут же изменится в пользу начала скупки валюты. Плюсом для рубля оказалось и сообщение об (извинениях президента Турции перед Россией за сбитый самолет /news/226066/), что делает возможным улучшение отношений между двумя странами.

Но на текущей неделе все эти факторы исчерпают свой потенциал. Можно ожидать и коррекции цен на нефть, подъем которой на прошлой неделе был вызван, в общем-то, случайными причинами. Поэтому на текущей неделе будем ожидать ослабления российского рубля примерно на 1% по отношению к доллару США.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Исходя из ожидаемой динамики курсов указанных валют и стоимости валютной корзины, на текущую неделю можно почти повторить прогноз в отношении средневзвешенного курса доллара по отношению к белорусскому рублю на БВФБ: ждем его роста примерно на 1%.

Прогноз на понедельник 4 июля

В связи с деноминацией Национальный банк отменил торги иностранными валютами на БВФБ 30 июня и 1 июля. Однако в эти дни значительной динамики курса евро по отношению к доллару США на рынке форекс, а также курса доллара США по отношению к российскому рублю на Московской бирже не наблюдалось.

Курс евро поднялся, но буквально на пару десятых долей процента. А курс доллара к закрытию торгов на Московской бирже, выросший 30 июня, 1 июля снова опустился немного ниже уровня 64 RUB/USD. Однако цены на нефть марки brent на торгах в Лондоне 1 июля снизились до 49,68 USD за баррель с 51,03 USD за баррель 29 июня, что указывает на потенциал для ослабления российского рубля.

Поэтому, судя по торгам валютами 30 июня и 1 июля, ожидается, что на БВФБ 4 июля средневзвешенный курс доллара немного ослабеет по отношению к евро и российскому рублю. Но по отношению к белорусскому рублю курс доллара может немного подняться вследствие роста стоимости валютной корзины.

Владимир Тарасов, «Белрынок»