ВВП Беларуси в январе: минус 4,3%

Экономический кризис в Беларуси углубляется: падение ВВП в январе усилилось до минус 4,3%, и теперь его объем ниже уровня 2012-го года в сопоставимых ценах, как и в долларовом эквиваленте: ВВП января меньше, чем $4 млрд, был последний раз 4 года назад. ВВП в “красной зоне” находится уже 14 месяцев.

В годовом формате негатив также нарастает: реальное падение годового (12-тимесячного) ВВП достигло 4,1%, а долларовый эквивалент снизился до $54,37 млрд. Месяцем ранее, то есть за календарный 2015-й год, было, соответственно, -3,9% и $54,9 млрд.

Очевидно, что «дно» еще не достигнуто, и минусовые показатели будут фиксироваться и в дальнейшем, несмотря на то, что сравнительная база для них (отрицательные значения 2015-го) будет улучшаться.

“Красная зона” от Белстата

Минусовые значения динамики ВВП (за период с начала года к соответствующему периоду прошлого года) начали фиксироваться Белстатом с начала 2015-го года. Наибольшее падение в том году было в периоде «январь-июль» - минус 4,1%. С начала 2016-го оно увеличилось - до минус 4,3%.

Период с начала 2015-го - наихудший по динамике ВВП с 90-х годов.

За последние полтора десятилетия еще не было такого длительного минусового периода. В 2009-ом году тоже было кратное снижение цен на нефть в период мирового кризиса и обвал курса российского рубля, вызвавшие падение покупательской способности и импортоемкости в России, к рынку которой Беларусь намертво привязана, но это было лишь несколько месяцев. Хотя ВВП в материальном (физическом) выражении сейчас, конечно же, выше, чем был в 2009-ом (во многом из-за роста объемов переработки нефти, которые предоставила Россия), соответствуя, примерно, 2012-му году в сопоставимых ценах.

14 месяцев минусов подряд

Исходя из данных Белстата за период с начала года, минусовые значения расчетных месячных ВВП (к соответствующему месяцу предыдущего года) тянутся непрерывно с декабря 2014-го года, то есть 14 месяцев подряд. Рекордное месячное падение ВВП было в этом периоде в июле 2015-го: индекс - 92,6%, но сравнительная база для этого месяца была более высокой («плюсовой» июль 2014-го), чем у января 2016-го («минусовой» январь 2015-го).

Номинальный, в текущих ценах в Br-рублях, ВВП января, по первой оценке, составил Br73,2 трлн. По средневзвешенному курсу доллара в этом месяце (18990 Br/$, по данным Национального Банка) долларовый эквивалент январского ВВП - $3,85 млрд.

Последний раз $-эквивалент месячного ВВП ниже $4 млрд был разово в феврале 2014-го ($3,99 млрд) и в январе 2012-го ($3,93 млрд), а до этого, длительным периодом, лишь в супердевальвационном 2011-ом.

 Исторический максимум $-эквивалента месячного ВВП - $7,32 млрд был в сентябре 2014-го года. Br-рублевый месячный рекорд, Br82,0 трлн, был в сентябре 2015-го.

Среднее значение $-эквивалента месячных ВВП в 2014-ом году - $6,26 млрд, в 2015-ом году - $4,57 млрд, в 2016-ом году будет, судя по динамике реального ВВП и курса доллара, меньше $4,0 млрд.

Номинально ВВП января 2016-го больше январского ВВП 2015-го на 13,2% (в текущих ценах в Br-рублях). Такой рост номинала при падении реального ВВП на 4,3% (январь 2016-го к январю 2015-го) полностью обеспечен инфляционным ростом: индекс Br-дефлятора ВВП отчетного месяца - 118,3%. Это показатель общей инфляции в Беларуси (январь 2016-го к январю 2015-го).

В долларовом эквиваленте номинальный ВВП января 2016-го меньше, чем был в январе 2015-го, на 11,8%. Уменьшение $-эквивалента при падении реального ВВП на 4,3% говорит о продолжающейся долларовой дефляции, индекс которой в этом январе (к прошлогоднему январю) - 92,2% ($-дефлятор ВВП - минус 7,8%). Эта долларовая дефляция больше вызвана январской девальвацией Br-рубля, нежели падением цен в нефтяном секторе, что было на первом плане в создании $-дефляции в прошлом году.

Долларовая дефляция в прошлом году составляла более 20%, в отдельные месяцы (к соответствующему месяцу предыдущего года) - выше 30%, а в среднем по 2015-му - 24%. По 2014-му - 14% (исключительно из-за супердевальвации Br-рубля при сильной Br-инфляции), по 2009-му - 19% (падение цен на нефть и небольшая разовая девальвация в январе 2009-го). То есть, в 2016-ом она ожидается меньше.

Годовой ВВП Беларуси падает без задержек

Объем ВВП, произведенного за последние 12 месяцев (некалендарный год, с февраля 2015-го по январь 2016-го) - Br878,2 трлн. Без значительной эмиссионно-инфляционной подпитки его годовое значение, за календарный 2016-й, ожидается не более Br1 квдр («старыми», без учета деноминации).

Суммарный ВВП последних 12-ти месяцев в долларовом эквиваленте (сумма месячных $-эквивалентов ВВП по средневзвешенным месячным курсам Br/$, по данным Национального Банка) - $54,37 млрд. Снижение годового $-эквивалента продолжается 14 месяцев подряд, начавшись с девальвационного декабря 2014-го. В 2009-ом падение показателя длилось 13 месяцев, в 2011-ом - 11.

$-эквивалент годового (12-тимесячного) ВВП сейчас находится уже ниже средних значений 2008-го и 2010-го годов, и, судя по тенденции, может опуститься к концу года ниже $50 млрд, до уровня 2007-го.

Историческим максимумом $-эквивалента 12-месячного ВВП Беларуси остается период «декабрь 2013-го - ноябрь 2014-го» (некалендарный год) - $75,6 млрд. На душу населения это было $7980. Максимум календарного ВВП был в 2014-ом - $75,1 млрд в эквиваленте, или 7930 $/чел. В 2015-ом - $54,9 млрд (5785 $/чел.). Сейчас же снизился до $5730 $/чел.

***

Девять месяцев назад динамика 12-месячного ВВП впервые с 90-х ушла в красную зону: первый годовой «минус» зафиксирован в мае 2015-го (-0,1% за период «июнь 2014-го - май 2015-го», расчет исходя из официальных данных по ВВП за период с начала года). Затем, по нарастающей, достиг -3,9% за календарный 2015-й и, наконец, -4,3% в отчетном периоде («февраль 2015-го - январь 2015-го»). Белстат до этого ни разу за последние, как минимум, 15 лет не выставлял в своих отчетах минусовое значение динамики годового ВВП.

Раньше самое низкое значение индекса годового (12-месячного) ВВП - 100,05% - было в ноябре 2009-го. Из недавнего времени - 100,2% - в феврале 2014-го. Самый же высокий прирост годового ВВП был в 2005-ом, когда индекс превышал 111%, в 2006-ом и в 2008-ом, с более чем 10%-м годовым приростом ВВП. Календарный 2014-й закончился 1,6%-м «плюсом».

Месяцев же с такими 10%-ми приростами ВВП белорусы, судя по всему, не увидят больше никогда (в обозримом будущем): падение цен на нефть - долговременное, а вкупе с самым сильным после холодной войны ухудшением российско-западных отношений, восстановление российского рынка может занять многие годы.

***

Номинальный ВВП последних 12 месяцев превышает данный показатель за такой же период год назад на 11,2%. Учитывая физическое 3,9%-е падение, весь этот прирост - за счет инфляционного приращения: Br-дефлятор годового ВВП - +16,0%. Это размер совокупной по стране среднегодовой инфляции, которая и приращивает рублевый номинал годового ВВП.

В $-эквиваленте уже 13-й месяц подряд в стране продолжается годовая дефляция (средние за последние 12 месяцев долларовые цены меньше, чем за такой же период год назад). Последнее значение годового $-дефляции - 23,3%.

Долларовая дефляция (23,3% в годовом формате) и реальное падение годового ВВП (на 4,3%) снизили $-эквивалент номинального 12-месячного ВВП на 26,5% (по сравнению с таким же 12-месячным периодом годом ранее, то есть 2015-го года по сравнению с 2014-ым).

***

Ранее ожидалось, что в «зеленую зону» динамика ВВП может вернуться весной этого года, используя эффект низкой сравнительной базы 2015-го - если только нефть еще больше не подешевеет, российский рубль не продолжит свое ослабление, а эффективный курс белорусского рубля не вырастет. Но, судя по январскому проценту падения, показавшему, что ситуация лишь ухудшается, прогноз увидеть плюсовые цифры динамики годового ВВП в 2016-ом - слишком оптимистичен.